As reservas cambiais da Índia ultrapassam US $ 400 bilhões pela primeira vez, mostram dados do RBI.
Mumbai: as reservas internacionais da Índia aumentaram em US $ 400 bilhões pela primeira vez, fortalecendo os formuladores de políticas públicas. amortecedores à frente de uma redução esperada no estímulo dos EUA.
O estoque ficou em US $ 400,7 bilhões em 8 de setembro, disse o Banco da Reserva da Índia (RBI) em um comunicado divulgado na sexta-feira. Com o Federal Reserve pronto para reduzir seu balanço - detalhes que podem ser anunciados na semana que vem -, as participações podem ajudar a rupia a resistir a qualquer volatilidade, mesmo se os fundos globais se desviarem da desaceleração da economia indiana.
& ldquo; Esperamos que as entradas de carteira diminuam nos próximos meses, & rdquo; disse Radhika Rao, economista da DBS Bank Ltd em Cingapura. Ela prevê que o déficit em conta corrente da Índia dobrará para 1,4% do Produto Interno Bruto (PIB) no ano até março de 2018.
Isso ainda é muito menor do que os inéditos 4,8% do PIB atingidos em 2013, quando o Fed anunciou pela primeira vez a intenção de conter seu enorme programa de compra de títulos. Aqueles "birras cônicas" & rdquo; desencadeou uma queda acentuada na rupia e as reservas esgotaram-se para cerca de US $ 275 bilhões, enquanto o banco central lutava para manter a moeda.
As participações da Índia estão em torno de US $ 376 bilhões agora, se forem despojadas de ouro, o suficiente para pagar cerca de um ano de importações. O ritmo de crescimento das reservas tem sido um dos mais fortes da Ásia nos últimos 12 meses, de acordo com analistas do Morgan Stanley, criando um desafio para o banco central, que vem intervindo e limpando os ingressos.
O RBI no mês passado reduziu as taxas de juros para o menor em sete anos para impulsionar o crescimento. Ao mesmo tempo, tem absorvido fundos excedentes no sistema bancário para manter as pressões de preços sob controle. A inflação vem subindo acentuadamente em relação aos mínimos históricos, e o banco central quer que ela fique perto do ponto médio de 4% de sua meta.
O aumento das reservas cambiais ocorre quando os investidores globais, com sede em rendimentos, aproveitam as altas taxas de juros reais e uma rupia que ganhou mais de 6% este ano em relação ao dólar. Isso pode mudar nos próximos meses, uma vez que a aceleração da inflação na Índia corrói os retornos.
As participações estrangeiras da dívida da rupia aumentaram apenas 20,9 bilhões de rúpias (US $ 326 milhões) até agora em setembro e o ingresso de 126 bilhões de rúpias de agosto foi o menor em seis meses, já que os investidores gastaram quase todas as suas cotas elegíveis para comprar indianos. títulos. No mercado de ações mais livre, os investidores estrangeiros retiraram US $ 810 milhões este mês, estendendo a saída de US $ 1,7 bilhão no mês passado. Bloomberg
A Índia deve ter US $ 400 bilhões em reservas cambiais?
As reservas cambiais (forex) com o Reserve Bank of India (RBI) já ultrapassaram a marca de US $ 400 bilhões. Isso está sendo comemorado por muitas pessoas. Esta coluna tem uma visão diferente.
Suponha que um país use taxas de câmbio fixas. Se a demanda por divisas for alta e a taxa de câmbio não puder ser aumentada para induzir uma redução na demanda, então o banco central precisa ter reservas adequadas para poder fornecer divisas e atender ao excesso de demanda. Em contraste, sob um regime de taxa de câmbio flexível, o preço da moeda estrangeira pode se ajustar para trazer um equilíbrio entre demanda e oferta. Nesse contexto, as reservas cambiais não são exigidas sob um regime de taxa de câmbio flexível.
É verdade que, sob um regime de taxa de câmbio flexível, a flexibilidade pode dar lugar a uma considerável volatilidade no mercado de câmbio. Neste caso, ajuda a ter reservas cambiais com o banco central. No entanto, essa necessidade surge muito mais se o banco central tiver múltiplos objetivos do que no caso em que o banco central adotou metas de inflação. Neste último caso, há menos incerteza para os mercados monetários. O mecanismo de preço funciona melhor lá e a necessidade de estabilização com as reservas cambiais é menor.
O RBI tem usado taxas de câmbio flexíveis desde o início dos anos 90; antes disso, seguiu um regime de taxa de câmbio fixa (o que é, de fato, uma razão importante para que houvesse uma crise no balanço de pagamentos em 1990-91). Além disso, adotou formalmente metas de inflação em junho de 2016 (anteriormente, a abordagem do RBI seguia múltiplos indicadores, que possivelmente desempenhou um papel nos eventos que culminaram com uma quase crise no mercado de câmbio em 2013). Dadas as duas importantes mudanças nos regimes de políticas, não há necessidade imperiosa de o RBI manter reservas muito grandes agora. Isto é, aliás, verdade não apenas da Índia, mas da maioria das outras economias emergentes que estão na mesma posição.
A proposta aqui para reduzir as reservas cambiais foi apresentada anteriormente pela antiga Comissão de Planejamento em 2004-05, mas foi criticada. A crítica nem sempre foi válida. Por exemplo, a crítica de Arvind Panagariya (atualmente na Columbia University), em seu livro de 2008, India: The Emerging Giant, tratava do processo de ajuste de curto prazo envolvido na mudança de reservas cambiais para investimentos em projetos de infraestrutura, e não sobre a questão do nível ótimo de reservas no longo prazo. Esses argumentos, perdiam a floresta para as árvores. Vale a pena revisitar a proposta.
Muitas vezes, há uma tendência de manter reservas cambiais iguais ao valor de seis meses de importações. No entanto, as reservas cambiais, como enfatizou Kaushik Basu (Universidade de Cornell), são obrigadas a financiar apenas os déficits em conta corrente, e não as importações como um todo. Por este critério, as reservas cambiais com o RBI são enormes. Se tomarmos o déficit em conta corrente em 7,5% do PIB (o que é extremamente alto), então há uma necessidade de cerca de US $ 85 bilhões em reservas cambiais. As reservas reais são de US $ 400 bilhões.
No final de março, as reservas cambiais eram iguais a 78,4% do total da dívida externa da Índia. Esta é uma proporção muito grande. Isto é particularmente verdadeiro quando a dívida de curto prazo representa apenas 23,8% da dívida total. Existem algumas dificuldades com os conceitos usados, mas a história essencial de que as reservas de divisas estrangeiras são grandes em relação aos fluxos de hot money (incluindo a parcela dos investimentos de capital, que é hot money) permanece inalterada - mais ainda se outras políticas forem adotadas.
O Ministério das Finanças (MF) pode, de acordo com Anton Korinek da Universidade Johns Hopkins, em uma série de artigos, impor um imposto sobre as entradas ou saídas de capital, se estas forem súbitas e grandes. Tal imposto pode desencorajar grandes fluxos de capital; a rupia não apreciará nem depreciará muito.
Se, em vez de manter grandes reservas cambiais, os fundos forem usados para financiar, digamos, projetos de infraestrutura úteis, os retornos serão muito maiores. Portanto, o custo de oportunidade das reservas cambiais é muito alto. Em contrapartida, se a política fiscal for utilizada, as receitas aumentarão para o MF (e os custos das grandes reservas cambiais não são incorridos pelo RBI). Assim, a política fiscal proposta é superior à política de utilização de reservas cambiais para estabilizar a rupia.
Há ainda outra salvaguarda disponível. A Índia pode comprar uma linha de crédito barata do Fundo Monetário Internacional ou de outro lugar. Essa linha de crédito é uma opção que dá à Índia o direito (mas não a obrigação) de pedir emprestado se uma situação de crise surgisse no futuro. Este instrumento, como este autor mostrou em vários artigos, reduz a necessidade de grandes reservas cambiais. A Índia já tem uma linha de crédito de US $ 50 bilhões. Linhas de crédito adicionais podem ser compradas. Então, as reservas cambiais podem ser muito menores.
É verdade que as reservas da China são muito maiores que as da Índia, mas essa é uma história diferente. O yuan permaneceu desvalorizado por muito tempo, o que empurrou as exportações. As grandes reservas são então um efeito cumulativo dessa política. No entanto, essa história acabou e não é realmente replicável agora. Além disso, embora as reservas da China tenham sido de US $ 3,84 trilhões em 2014, elas agora caíram para US $ 3,1 trilhões. Parece que eles vão descer ainda mais. Além disso, US $ 800 bilhões das reservas cambiais estrangeiras são o fundo soberano da China.
Se o RBI tiver grandes ativos externos (embora não haja necessidade), ele pode ser dividido em duas partes. Uma parte pode ser as reservas de câmbio padrão que são líquidas e dão um baixo retorno (1% ou menos). A outra parte pode ser um fundo soberano, que é relativamente ilíquido e dá um alto retorno.
Gurbachan Singh está visitando professores do Instituto de Estatística da Índia (Centro de Delhi) e da Universidade de Ashoka.
Publicado com permissão do Ideas For India, um portal de economia e política.
RBI para recuperar reservas de Forex para combater o contágio global: relatórios.
Nova Delhi, 7 de setembro: O Banco da Reserva da Índia (RBI) deverá comprar reservas cambiais em todas as oportunidades para combater o contágio global, disse um relatório do Bank of America Merrill Lynch. O relatório disse que a rúpia deverá atingir o nível de Rs 66,75 / USD até dezembro. De acordo com o BofAML, o RBI comprou cerca de US $ 16 bilhões no mercado spot desde abril. Continuamos a esperar que o RBI recupere as reservas cambiais para combater o contágio global. A cobertura de importação parece confortável em cerca de 11 meses no prazo de 1 ano, bem acima dos 8 meses que consideramos necessários para a estabilidade do INR, & # 8221; O Bank of America Merrill Lynch (BofAML) disse em uma nota de pesquisa.
Um dos principais fatores que exigem que o RBI recupere forex inclui moderação nos fluxos de capital por conta de valorizações de patrimônio rico. Além disso, os limites de FPI G-sec estão quase esgotados. & Nbsp; O BSE Sensex está sendo negociado em um ano P / E de 20x muito maior que a média de 16x, & # 8221; O BofAML informou que os estrategistas de ações estão vendo o BSE Sensex em 30000 até dezembro.
Outros motivos citados pelo relatório incluem moderação da liquidez global com o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), que deve reduzir a flexibilização quantitativa (QE) e os investidores estrangeiros podem favorecer a China em relação à Índia, especialmente devido ao aumento do peso dos índices. O BofAML disse ainda que "importado & # 8217; os riscos de inflação estão a cair devido a um dólar mais fraco e a preços baixos do petróleo e o BJP provavelmente continuará a ser conservador no período que antecede as eleições de 2019. Os estrategistas de forex da Ásia no setor de serviços financeiros globais esperam Rs 66,75 / USD até dezembro. A rupia está atualmente pairando em torno de Rs 64 em relação ao dólar dos EUA.
Isto é publicado sem edição do feed da PTI.
Data de publicação: 7 de setembro de 2017 14:12 IST.
Data de Atualização: 7 de setembro de 2017 14:34 PM IST.
Destaques.
A RBI esperava comprar reservas cambiais em todas as oportunidades para combater o contágio global.
Os principais fatores incluem moderação nos fluxos de capital por conta de valorizações de patrimônio rico.
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As reservas cambiais da Índia ultrapassam US $ 400 bilhões pela primeira vez, mostram dados do RBI.
Mumbai: as reservas internacionais da Índia aumentaram em US $ 400 bilhões pela primeira vez, fortalecendo os formuladores de políticas públicas. amortecedores à frente de uma redução esperada no estímulo dos EUA.
O estoque ficou em US $ 400,7 bilhões em 8 de setembro, disse o Banco da Reserva da Índia (RBI) em um comunicado divulgado na sexta-feira. Com o Federal Reserve pronto para reduzir seu balanço - detalhes que podem ser anunciados na semana que vem -, as participações podem ajudar a rupia a resistir a qualquer volatilidade, mesmo se os fundos globais se desviarem da desaceleração da economia indiana.
& ldquo; Esperamos que as entradas de carteira diminuam nos próximos meses, & rdquo; disse Radhika Rao, economista da DBS Bank Ltd em Cingapura. Ela prevê que o déficit em conta corrente da Índia dobrará para 1,4% do Produto Interno Bruto (PIB) no ano até março de 2018.
Isso ainda é muito menor do que os inéditos 4,8% do PIB atingidos em 2013, quando o Fed anunciou pela primeira vez a intenção de conter seu enorme programa de compra de títulos. Essas "birras cônicas" & rdquo; desencadeou uma queda acentuada na rupia e as reservas esgotaram-se para cerca de US $ 275 bilhões, enquanto o banco central lutava para manter a moeda.
As participações da Índia estão em torno de US $ 376 bilhões agora, se forem despojadas de ouro, o suficiente para pagar cerca de um ano de importações. O ritmo de crescimento das reservas tem sido um dos mais fortes da Ásia nos últimos 12 meses, de acordo com analistas do Morgan Stanley, criando um desafio para o banco central, que vem intervindo e limpando os ingressos.
O RBI no mês passado reduziu as taxas de juros para o menor em sete anos para impulsionar o crescimento. Ao mesmo tempo, tem absorvido fundos excedentes no sistema bancário para manter as pressões de preços sob controle. A inflação vem subindo acentuadamente em relação aos mínimos históricos, e o banco central quer que ela fique perto do ponto médio de 4% de sua meta.
O aumento das reservas cambiais ocorre quando os investidores globais, com sede em rendimentos, aproveitam as altas taxas de juros reais e uma rupia que ganhou mais de 6% este ano em relação ao dólar. Isso pode mudar nos próximos meses, uma vez que a aceleração da inflação na Índia corrói os retornos.
As participações estrangeiras da dívida da rupia aumentaram apenas 20,9 bilhões de rúpias (US $ 326 milhões) até agora em setembro e o ingresso de 126 bilhões de rúpias de agosto foi o menor em seis meses, já que os investidores gastaram quase todas as suas cotas elegíveis para comprar indianos. títulos. No mercado de ações mais livre, os investidores estrangeiros retiraram US $ 810 milhões este mês, estendendo a saída de US $ 1,7 bilhão no mês passado. Bloomberg
A Índia deve ter US $ 400 bilhões em reservas cambiais?
As reservas cambiais (forex) com o Reserve Bank of India (RBI) já ultrapassaram a marca de US $ 400 bilhões. Isso está sendo comemorado por muitas pessoas. Esta coluna tem uma visão diferente.
Suponha que um país use taxas de câmbio fixas. Se a demanda por divisas for alta e a taxa de câmbio não puder ser aumentada para induzir uma redução na demanda, então o banco central precisa ter reservas adequadas para poder fornecer divisas e atender ao excesso de demanda. Em contraste, sob um regime de taxa de câmbio flexível, o preço da moeda estrangeira pode se ajustar para trazer um equilíbrio entre demanda e oferta. Nesse contexto, as reservas cambiais não são exigidas sob um regime de taxa de câmbio flexível.
É verdade que, sob um regime de taxa de câmbio flexível, a flexibilidade pode dar lugar a uma considerável volatilidade no mercado de câmbio. Neste caso, ajuda a ter reservas cambiais com o banco central. No entanto, essa necessidade surge muito mais se o banco central tiver múltiplos objetivos do que no caso em que o banco central adotou metas de inflação. Neste último caso, há menos incerteza para os mercados monetários. O mecanismo de preço funciona melhor lá e a necessidade de estabilização com as reservas cambiais é menor.
O RBI tem usado taxas de câmbio flexíveis desde o início dos anos 90; antes disso, seguiu um regime de taxa de câmbio fixa (o que é, de fato, uma razão importante para que houvesse uma crise no balanço de pagamentos em 1990-91). Além disso, adotou formalmente metas de inflação em junho de 2016 (anteriormente, a abordagem do RBI seguia múltiplos indicadores, que possivelmente desempenhou um papel nos eventos que culminaram com uma quase crise no mercado de câmbio em 2013). Dadas as duas importantes mudanças nos regimes de políticas, não há necessidade imperiosa de o RBI manter reservas muito grandes agora. Isto é, aliás, verdade não apenas da Índia, mas da maioria das outras economias emergentes que estão na mesma posição.
A proposta aqui para reduzir as reservas cambiais foi apresentada anteriormente pela antiga Comissão de Planejamento em 2004-05, mas foi criticada. A crítica nem sempre foi válida. Por exemplo, a crítica de Arvind Panagariya (atualmente na Columbia University), em seu livro de 2008, India: The Emerging Giant, tratava do processo de ajuste de curto prazo envolvido na mudança de reservas cambiais para investimentos em projetos de infraestrutura, e não sobre a questão do nível ótimo de reservas no longo prazo. Esses argumentos, perdiam a floresta para as árvores. Vale a pena revisitar a proposta.
Muitas vezes, há uma tendência de manter reservas cambiais iguais ao valor de seis meses de importações. No entanto, as reservas cambiais, como enfatizou Kaushik Basu (Universidade de Cornell), são obrigadas a financiar apenas os déficits em conta corrente, e não as importações como um todo. Por este critério, as reservas cambiais com o RBI são enormes. Se tomarmos o déficit em conta corrente em 7,5% do PIB (o que é extremamente alto), então há uma necessidade de cerca de US $ 85 bilhões em reservas cambiais. As reservas reais são de US $ 400 bilhões.
No final de março, as reservas cambiais eram iguais a 78,4% do total da dívida externa da Índia. Esta é uma proporção muito grande. Isto é particularmente verdadeiro quando a dívida de curto prazo representa apenas 23,8% da dívida total. Existem algumas dificuldades com os conceitos usados, mas a história essencial de que as reservas de divisas estrangeiras são grandes em relação aos fluxos de hot money (incluindo a parcela dos investimentos de capital, que é hot money) permanece inalterada - mais ainda se outras políticas forem adotadas.
O Ministério das Finanças (MF) pode, de acordo com Anton Korinek da Universidade Johns Hopkins, em uma série de artigos, impor um imposto sobre as entradas ou saídas de capital, se estas forem súbitas e grandes. Tal imposto pode desencorajar grandes fluxos de capital; a rupia não apreciará nem depreciará muito.
Se, em vez de manter grandes reservas cambiais, os fundos forem usados para financiar, digamos, projetos de infraestrutura úteis, os retornos serão muito maiores. Portanto, o custo de oportunidade das reservas cambiais é muito alto. Em contrapartida, se a política fiscal for utilizada, as receitas aumentarão para o MF (e os custos das grandes reservas cambiais não são incorridos pelo RBI). Assim, a política fiscal proposta é superior à política de utilização de reservas cambiais para estabilizar a rupia.
Há ainda outra salvaguarda disponível. A Índia pode comprar uma linha de crédito barata do Fundo Monetário Internacional ou de outro lugar. Essa linha de crédito é uma opção que dá à Índia o direito (mas não a obrigação) de pedir emprestado se uma situação de crise surgisse no futuro. Este instrumento, como este autor mostrou em vários artigos, reduz a necessidade de grandes reservas cambiais. A Índia já tem uma linha de crédito de US $ 50 bilhões. Linhas de crédito adicionais podem ser compradas. Então, as reservas cambiais podem ser muito menores.
É verdade que as reservas da China são muito maiores que as da Índia, mas essa é uma história diferente. O yuan permaneceu desvalorizado por muito tempo, o que empurrou as exportações. As grandes reservas são então um efeito cumulativo dessa política. No entanto, essa história acabou e não é realmente replicável agora. Além disso, embora as reservas da China tenham sido de US $ 3,84 trilhões em 2014, elas agora caíram para US $ 3,1 trilhões. Parece que eles vão descer ainda mais. Além disso, US $ 800 bilhões das reservas cambiais estrangeiras são o fundo soberano da China.
Se o RBI tiver grandes ativos externos (embora não haja necessidade), ele pode ser dividido em duas partes. Uma parte pode ser as reservas de câmbio padrão que são líquidas e dão um baixo retorno (1% ou menos). A outra parte pode ser um fundo soberano, que é relativamente ilíquido e dá um alto retorno.
Gurbachan Singh está visitando professores do Instituto de Estatística da Índia (Centro de Delhi) e da Universidade de Ashoka.
Publicado com permissão do Ideas For India, um portal de economia e política.
Reservas Forex.
'Forex Reserves' - 2 resultado (s) em vídeo
'Reservas Forex' - 221 Resultado (s) de Notícias
Em 01 de dezembro de 2017 21:21 (IST)
As reservas em moeda estrangeira subiram US $ 1,208 bilhão, para US $ 400,741 bilhões na semana encerrada em 24 de novembro.
Em 16 de setembro de 2017, 08:43 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um dos principais componentes das reservas globais, aumentaram em US $ 2,568 bilhões, para US $ 376,209 bilhões, na semana em análise, segundo dados do Reserve Bank of India (RBI).
Em 09 de setembro de 2017, 10:26 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), uma parcela importante das reservas totais, aumentaram em US $ 2,808 bilhões, para US $ 373,641 bilhões na semana encerrada em 1º de setembro.
Em 20 de agosto de 2017, 11:40 (IST)
É improvável que o RBI reduza as taxas de juros e reduza as taxas reais para evitar mais valorização da moeda, já que o banco central está seguindo um regime flexível de metas de inflação, segundo o Morgan Stanley.
Em 30 de junho de 2017, 19:44 (IST)
Expressos em dólares norte-americanos, os FCAs incluem os efeitos da valorização / depreciação de moedas fora dos EUA, como o euro, a libra e o iene, mantidos nas reservas.
Em 23 de junho de 2017, às 18h58 (horário de Brasília)
As reservas cambiais do país aumentaram em US $ 799 milhões para atingir um recorde de US $ 381.955 bilhões na semana até 16 de junho,
Em 09 de junho de 2017 20:11 (IST)
Os direitos especiais de saque (SDR) com o Fundo Monetário Internacional caíram US $ 0,2 milhão, para US $ 1,472 bilhão.
Em 13 de janeiro de 2017 às 20h03 (horário de Brasília)
As reservas totais aumentaram em US $ 625,5 milhões para US $ 360,296 bilhões na semana anterior.
Em 07 de janeiro de 2017, 13:53 (IST)
As reservas da China encolheram US $ 41 bilhões em dezembro, pouco menos que o temido, mas o sexto mês consecutivo de queda, mostraram dados, depois de uma semana em que Pequim agiu agressivamente para punir aqueles que apostam contra a moeda e dificultar a saída de dinheiro. país.
Em 06 de janeiro de 2017, às 19h11 (horário de Brasília)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um componente importante das reservas globais, aumentaram em US $ 612,4 milhões, para US $ 336,582 bilhões na semana de referência.
Em 16 de dezembro de 2016, 18:06 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um componente importante das reservas globais, caíram US $ 873 milhões, para US $ 339,258 bilhões.
Em 09 de dezembro de 2016, 20:42 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira, um dos principais componentes das reservas globais, caíram US $ 957,9 milhões, para US $ 340,131 bilhões.
Em 25 de novembro de 2016, 18:43 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um componente importante das reservas globais, caíram US $ 1,495 bilhão, para US $ 341,276 bilhões.
Em 18 de novembro de 2016, 18:18 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um dos principais componentes das reservas globais, caíram US $ 1,155 bilhão, para US $ 342,752 bilhões.
Em 11 de novembro de 2016, 19:50 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um componente importante das reservas globais, aumentaram em US $ 1,982 bilhão, para US $ 343,927 bilhões.
Em 22 de outubro de 2016, 13:19 (IST)
As reservas cambiais da Índia caíram US $ 1,506 bilhão, para US $ 366,139 bilhões na semana encerrada em 14 de outubro, devido à queda nos ativos em moeda estrangeira, disse o Banco Central.
Em 20 de outubro de 2016, às 11: 31h (horário de Brasília)
Os dados da Reserva do Banco da Índia mostram que as reservas cambiais caíram US $ 4,3 bilhões na semana até o dia 7 de outubro, sugerindo aos investidores que o RBI está procurando apoiar a rupia.
Em 14 de outubro de 2016 22:03 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira, expressos em dólares norte-americanos, incluem o efeito da valorização / depreciação de moedas fora dos EUA, como o euro, a libra e o iene mantidos nas reservas.
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