O que acontece com as opções de ações quando uma empresa pública fica privada

Informações do Consultor Financeiro.
Se você trabalha para uma empresa que é pré-IPO ou se tornou pública recentemente, você pode estar se perguntando o que isso significa para suas opções de ações ou unidades de estoque restritas. A verdade é que existem muitas coisas diferentes que podem acontecer com suas opções de ações ou RSUs após um IPO. Este artigo irá rever os pontos-chave que um funcionário deve estar ciente se o seu empregador está indo público. Se você deseja discutir sua situação individual, entre em contato conosco diretamente.
Se você já possui ações em uma empresa privada ou pré-IPO.
Especialmente no Vale do Silício, é comum que as opções de ações ou RSUs façam parte de um pacote de compensação. O problema então é como realmente liquidar essa parte de sua remuneração global para ser usada em despesas de estilo de vida ou para diversificar seus investimentos no mercado de base ampla. As ações negociadas publicamente listadas em uma bolsa têm um valor claro, que é determinado pelo mercado a cada dia. Eles também são tipicamente muito líquidos - as ações podem ser vendidas e trocadas por dinheiro rapidamente.
As empresas privadas devem trabalhar com especialistas em avaliação para chegar a uma avaliação de mercado justa, que é feita apenas periodicamente ao longo do ano e geralmente é muito menos transparente para os funcionários. Além disso, ao contrário das ações públicas, uma empresa privada decidirá se / quando / como deseja permitir que os funcionários liquidem suas ações por dinheiro. Considerando esses riscos e o tratamento fiscal das opções de ações de incentivo (ISOs) e opções de ações não qualificadas (NQSOs), muitos funcionários hesitam em exercer esse ambiente.
Supondo que você já tenha exercido suas ações, o IPO provavelmente será uma boa notícia. No entanto, tenha em mente que haverá um período de bloqueio após o IPO que impedirá que pessoas de dentro (como funcionários) vendam suas ações. Um período de bloqueio pode variar de 90 a 180 dias. Não é incomum que o preço das ações caia quando esse período expirar, pois os insiders estão ansiosos para diversificar para garantir seus ganhos. Mais sobre como desenvolver uma estratégia para seus compartilhamentos mais adiante no artigo.
Se você tiver opções não utilizadas ou opções não exercidas adquiridas em uma empresa pré-IPO.
Ao contrário do caso de opções não investidas em uma fusão ou aquisição, nada acontecerá necessariamente com suas opções não investidas como resultado do IPO, a não ser que seja muito mais fácil para você exercer e vender as ações quando possível. Geralmente, não há alteração em sua programação de aquisição. Uma vez que suas ações se acumulam (supondo que você tenha passado do período de lock-up), você pode olhar para o preço de mercado da ação em comparação com o preço de exercício de suas opções e determinar se deseja ou não exercer. Novamente, há consequências fiscais, por isso é importante trabalhar primeiro com seu consultor e CPA.
Se você tiver opções que ainda não foram exercidas, talvez por causa dos problemas de liquidez discutidos anteriormente, você também terá várias opções a serem feitas. Como mencionado acima, primeiro você precisa olhar para o seu preço de exercício em relação à avaliação interna da empresa. Se o preço de exercício for superior ou igual ao valor justo de mercado (FMV) das ações, provavelmente não faz sentido exercer suas opções.
Dependendo do tipo de opção de ação que você tem (ISOs ou NQSOs) e por quanto tempo você fica com as ações, o exercício antes do IPO poderia significar que você pagaria menos em impostos mais tarde. Isso pode acontecer se o valor justo de mercado (FMV) das ações durante o exercício de pré-IPO for menor do que o FMV posterior, uma vez que a ação é negociada publicamente. No entanto, é muito importante ter em mente que as opções de ações devem ser compradas. Eles podem ir debaixo d'água e você também pode sofrer uma perda. Os IPOs são notoriamente voláteis e podem ajudá-lo a dormir à noite para esperar até que a empresa se torne pública antes de se exercitar e vender suas ações.
Se você tiver unidades de estoque restritas (RSUs) e sua empresa for abrir o capital.
Unidades de estoque restrito ou RSUs são diferentes das opções de ações porque não exigem que um funcionário compre as ações. Em vez disso, eles são dados ou concedidos aos funcionários. As RSUs estão se tornando cada vez mais populares porque são mais fáceis de administrar e simplificar o processo para os funcionários também. Ao contrário das opções de ações, que podem se tornar submarinas se o preço que você paga for maior que o valor justo de mercado, as RSUs não podem ficar submersas porque você nunca as comprou em primeiro lugar. Eles são concedidos em termos de número de ações e o valor das ações é o FMV quando elas são adquiridas.
Unidades de ações restritas recebem um cronograma de aquisição de direitos e, quando adquirem ações, normalmente são entregues ao empregado na forma de ações ordinárias. O empregado será tributado às taxas de rendimento ordinárias pelo valor do prêmio que recebeu no momento da aquisição. Horários de aquisição de RSUs geralmente são baseados em tempo e eventos. Muitas empresas de capital aberto exigirão a aquisição com base no tempo, mas também podem incluir outros requisitos relacionados ao desempenho, como atingir o preço de uma determinada ação. No entanto, as empresas privadas geralmente têm um requisito de aquisição baseado no tempo em conjunto com um requisito baseado em eventos, como um IPO, financiamento ou uma aquisição para fins de liquidez.
Como visto no IPO do SNAP, os detentores de RSU também têm períodos de lock-up. As ações podem sofrer pressões de queda no preço quando o período de lock-up expirar, já que o mercado antecipa que muitos funcionários vão querer despejar suas ações.
Decidir o que fazer com seu estoque após o seu empregador se tornar público.
Se você trabalha para uma empresa enquanto ela vai a público, provavelmente é um momento muito empolgante. No entanto, é importante que você permaneça o mais objetivo possível sobre o seu empregador e trabalhe para desenvolver um plano para liquidar e diversificar seu patrimônio quando for a hora certa. Quanto dinheiro você deve ter nas ações de seu empregador dependerá de seu patrimônio líquido e tolerância a risco, mas, em geral, não mais do que 10% de seu patrimônio líquido deve ser investido em ações da empresa.
A compra de ações individuais é uma estratégia arriscada em geral, comparada a um fundo altamente diversificado ou ETF que permite aos investidores acessar uma cesta de milhares de empresas de uma só vez. O risco aumenta quando você está muito investido nas ações de seu empregador, já que você já confia no sucesso do negócio para pagar seu salário, benefícios e assim por diante.
Felizmente, existem maneiras de diversificar a partir de uma posição de estoque concentrada, e o IPO torna mais fácil fazê-lo. Considere trabalhar com um consultor financeiro que possa ajudá-lo a avaliar os trade-offs e desenvolver uma estratégia para os lucros. Se você espera um grande ganho inesperado, pode fazer sentido juntar tudo em um plano financeiro, já que um grande investimento em um dos seus objetivos (pagamento inicial, faculdade, aposentadoria e assim por diante) pode levá-lo até lá muito mais rápido.
Kristin McFarland, CFP® é consultora de Wealth na Darrow Wealth Management e blogger freqüente sobre opções de ações e remuneração de ações. Você pode ler mais artigos de Kristin no site de notícias dos EUA ou ouvir uma entrevista de podcast em unidades de estoque restritas após uma aquisição.
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Como a privatização afeta os acionistas da empresa?
A transição mais reconhecida entre os mercados privado e público é uma oferta pública inicial (IPO). Por meio de uma oferta pública inicial, uma empresa privada "abre seu capital" com a emissão de ações, que transferem uma parte da propriedade da empresa para aqueles que as compram. No entanto, transições de público para privado também ocorrem. Em transações do mercado privado para o mercado privado, um grupo de investidores adquire a maioria das ações em circulação na empresa pública e torna-a privada, excluindo-a. As razões por trás da privatização de uma empresa variam, mas geralmente ocorre quando a empresa se torna fortemente desvalorizada no mercado público.
O processo de tornar uma empresa pública privada é relativamente simples e envolve muito menos obstáculos regulamentares do que a transição privada para pública. No nível mais básico, o grupo privado fará uma oferta à empresa e aos seus acionistas. A oferta estipulará o preço que o grupo está disposto a pagar pelas ações da empresa. Uma vez que a maioria das ações com direito a voto tenha aceitado a oferta, as ações da empresa são vendidas para o licitante privado e a empresa torna-se privada.
O maior obstáculo nesse processo é obter a aceitação dos acionistas de uma empresa, a maioria dos quais precisa aceitar a oferta para que a transição seja concluída. Se o acordo for aceito pelos acionistas, o comprador da empresa pagará a um grupo de acionistas, com o consentimento, o preço de compra por cada ação que possuam. Por exemplo, se um acionista tiver 100 ações e o comprador oferecer US $ 26 por ação, o acionista receberá US $ 2.600 e liberará suas ações. Há um grande benefício para esse tipo de transação para os investidores, já que o grupo privado geralmente oferece um prêmio substancial para as ações em comparação com o valor de mercado atual da empresa.
Um exemplo de empresa pública que se tornou privada é a Toys "R" Us. Em 2005, um grupo de compradores pagou US $ 26,75 por ação aos acionistas da empresa - mais que o dobro do preço de fechamento de US $ 12,02 da Bolsa de Nova York em janeiro de 2004, o dia antes da empresa anunciar a divisão. Como esse exemplo mostra, os acionistas geralmente são bem recompensados ​​por abrir mão de suas ações.

O que acontece com as opções de ações quando uma empresa pública fica privada
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O que acontece com os acionistas públicos quando uma ação pública é privada?
Eu me sinto como um idiota por comprar o ZNGA por US $ 3 / ação. Agora, fala-se em fazer com que a empresa vá do público de volta para o privado? O que isso significa para mim como acionista público?
Eu posso ver duas possibilidades.
Ou é feito um acordo que alguém (a própria empresa ou um grande proprietário) compre as ações restantes. Este é o cenário que o @mbhunter está falando, então eu não irei muito fundo nisso, mas isso simplesmente significa que você recebe dinheiro na sua conta bancária para as ações em questão da mesma forma como se você fosse vendê-las por esse preço (por sua vez, possivelmente, provocando efeitos fiscais, etc.). Eu imagino que esta é de longe a abordagem mais comum.
A outra possibilidade é que a ação seja simplesmente excluída de uma bolsa de valores pública e não seja listada novamente em outro lugar. Nesse caso, você ainda terá o estoque, e ele representará a mesma coisa (uma parte da empresa), mas você perderá a maior parte do "mercado" do "mercado de ações".
Ou seja, as ações ainda representarão um valor monetário, você terá o mesmo direito a uma parcela dos lucros da empresa, como você faz agora, etc., mas não terá o benefício de o mercado definir um preço por ação, de modo que as ações atuais avaliação será mais difícil. Se você deseja comprar ou vender ações, você terá que encontrar alguém que esteja interessado em negociar com você a um preço que você se sinta confortável.
Se um acordo for fechado, você faz parte do acordo porque possui ações. Se alguém oferecer US $ 10 / ação para toda a empresa, você terá isso. Se o preço das ações for de US $ 1,50 e alguém oferecer US $ 2 / ação, você conseguirá isso.

Empresa vai IPO? Quatro coisas que todo empregado deve considerar.
A revelação do Yesterday de que o Twitter entrou com pedido de abertura de capital mais uma vez alimentou o interesse no mercado de IPOs.
A especulação corre solta que AirBnB, Arista Networks, Caixa, Dropbox, Evernote, Gilt, Kabam, Opower e Square (todos em nossa lista de 100 empresas privadas que você deve trabalhar) são os próximos a anunciar.
Se você trabalha em uma dessas empresas, há quatro coisas que você precisa começar a pensar:
1. Exercer suas opções de ações antes do IPO.
2. Gifting algumas das suas ações para a família ou instituições de caridade.
3. Desenvolver um plano para vender a liberação de estoque após o IPO.
4. Decidir como você administrará o produto da venda de seu estoque.
Exercendo suas opções de ações antes do IPO.
A maioria das empresas oferece a oportunidade de seus empregados exercerem suas opções de ações antes de estarem totalmente adquiridas. Se você decidir deixar a empresa antes de estar totalmente investido, seu empregador comprará de volta seu estoque não investido ao seu preço de exercício. O benefício de exercer suas opções antecipadamente é que você comece o tempo na qualificação para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo quando se trata de impostos.
Sim impostos; o governo quer, afinal, cortar sua riqueza recém-descoberta.
Agora, a fim de se qualificar para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo, ou seja, uma redução em seus impostos, você deve manter seu investimento por pelo menos um ano após o exercício e dois anos após a data da concessão. possível.
Ganhos de capital de longo prazo são preferíveis à renda ordinária (a forma como seu ganho é caracterizado se você exercita e vende seu estoque em menos de um ano) porque você poderia pagar uma taxa de imposto muito menor (23,8% 43,4% da alíquota marginal máxima marginal do imposto de renda comum).
Ganhos de capital de longo prazo são preferíveis à renda ordinária, porque você poderia pagar uma taxa de imposto muito menor.
Geralmente, há um período de três a quatro meses entre o momento em que uma empresa registra sua declaração inicial de registro para tornar pública a SEC até que suas ações sejam negociadas publicamente. Isso é seguido por um período durante o qual os funcionários são proibidos de vender suas ações por seis meses após a oferta devido a travamentos do subscritor. Portanto, mesmo se você quisesse vender suas ações, você não conseguiria por pelo menos nove a dez meses a partir da data que sua empresa registra a abertura de capital.
Doze meses não é muito tempo para esperar se você acha que as ações da sua empresa provavelmente serão negociadas acima do valor de mercado atual nos dois ou três meses após o lançamento do bloqueio do IPO.
Em nosso post, Vencendo Estratégias VC para ajudar você a vender ações IPO Tech, apresentamos pesquisa proprietária que encontrou a maioria das empresas com três características notáveis ​​negociadas acima de seu preço de IPO (que deve ser maior do que seu valor de mercado atual). Esses fatores incluíram o cumprimento de suas orientações de ganhos pré-IPO em suas duas primeiras chamadas de ganhos, crescimento consistente de receita e expansão das margens.
Mais uma vez, a pesquisa mostrou apenas empresas que exibem as três características negociadas após o IPO. Com base nessas constatações, você deve se exercitar antecipadamente se tiver confiança de que seu empregador pode atender a todos os três requisitos.
A desvantagem de exercer suas opções antecipadamente é que você provavelmente deve imediatamente os impostos mínimos alternativos (AMT) e não pode ter certeza de que o IPO ocorrerá, então você corre o risco de não ter a liquidez necessária para pagar o imposto . Sua responsabilidade AMT provavelmente representará pelo menos 28% da diferença entre seu preço de exercício e o valor de seu estoque no momento do exercício (felizmente sua AMT é descontada contra seu imposto de ganho de capital final a longo prazo para que você não pague duas vezes ). Seu valor de mercado atual é o preço de exercício definido pelo seu conselho de administração em suas concessões de ações mais recentes. As placas atualizam esse preço de mercado com frequência na época de um IPO, portanto, verifique se você tem o número mais recente.
Nós recomendamos fortemente que você contrate um planejador imobiliário para ajudá-lo a pensar sobre isso e muitos outros problemas de planejamento imobiliário antes de um IPO.
Por quê? Porque isso garante que você terá o menor risco de liquidez.
Por exemplo, se você se exercitar três meses antes da apresentação para garantir que se beneficie de taxas de ganhos de capital de longo prazo imediatamente após a liberação de bloqueio, você corre o risco de a oferta ser atrasada. Nesse caso, você deve impostos sobre a diferença entre o preço de mercado atual e o preço de exercício, sem nenhum caminho claro sobre quando você provavelmente obterá alguma liquidez que possa ser usada para pagar o imposto.
Considere presentear algumas de suas ações para familiares ou instituições de caridade.
Se você acha que suas ações tendem a se valorizar significativamente após o IPO, presentear algumas de suas ações a membros da família antes do IPO permite que você incentive a apreciação do destinatário e limite os impostos que provavelmente você deve.
Simplificando, recomendamos que você contrate um planejador imobiliário para ajudá-lo a pensar sobre isso e muitos outros problemas de planejamento patrimonial antes de um IPO.
Embora isso possa parecer mórbido, é realmente uma questão de ser realista, afinal, nada é mais certo do que a morte e os impostos.
Um plano imobiliário básico de uma empresa respeitável pode custar apenas US $ 2.000. Isso pode parecer muito, mas é uma quantidade relativamente pequena em comparação com os impostos que você pode economizar. Um planejador imobiliário também pode ajudá-lo a criar fundos de confiança para você e seus filhos que eliminarão possíveis problemas de probate caso algo lamentável aconteça com você ou com seu cônjuge (e isso pode ser visto como mais um presente para o restante de sua família).
… Considere a contratação de um contador para ajudá-lo a pensar sobre os impostos associados a diferentes abordagens de exercício antecipado.
No caso de você não planeja fazer um presente, você deve considerar contratar um contador para ajudá-lo a pensar sobre os impostos associados a diferentes abordagens de exercícios antecipados.
Sabemos que muitos de vocês atualmente usam o Turbo Tax para fazer seus impostos anuais, mas a taxa modesta que você vai incorrer para um bom contador vai mais do que pagar por si quando se trata de opções de ações e RSUs (veja um exemplo do tipo de imposto). conselhos que você deve procurar em três maneiras para evitar problemas fiscais quando você exercita opções). Para mais detalhes sobre quando você deve contratar um contador, por favor leia 9 Sinais Que Você Deve Contratar Um Contador Tributário.) Esta é uma área onde você não quer ser um centavo sábio e um tolo.
Temos o prazer de fornecer recomendações para contadores fiscais e planejadores imobiliários para nossos clientes que residem na Califórnia se você nos enviar um e-mail para support @ wealthfront.
Desenvolver um plano de liberação de bloqueio pós-IPO para a venda de ações.
Escrevemos várias postagens no blog que explicam por que você estaria bem servido para vender ações de acordo com um plano consistente pós-IPO. Em nossa experiência, os clientes que pensam sobre isso antes do IPO geralmente têm mais chances de acompanhar e vender algumas ações do que aqueles que não têm um plano preconcebido e ponderado.
Em Estratégias VC Vencedoras Para Ajudá-lo a Vender Ações da IPO da Tech, recomendamos diferentes planos que se baseiam em como uma empresa é capaz de realizar em relação aos três requisitos financeiros supracitados. E você pode até testar essas várias recomendações no simulador de venda de ações pós-IPO encontrado nesta entrada relacionada.
O Vale está cheio de histórias de funcionários que nunca venderam uma parte de suas ações após o IPO e acabaram sem nada. Isso porque eles sentiram que seria desleal ou acreditavam tão fortemente nas perspectivas de sua empresa que não conseguiam vender.
Em nossa experiência, os clientes que pensam nisso antes do IPO geralmente têm maior probabilidade de vender algumas ações do que aqueles que não têm um plano preconcebido e ponderado.
É quase impossível vender suas ações pelo preço mais alto, mas você ainda deve investir tempo para desenvolver uma estratégia que colha a maior parte dos ganhos possíveis e permita atingir suas metas financeiras de longo prazo.
Se você estiver em posição de conhecer os resultados financeiros do seu empregador perante o público em geral, pode ser necessário que você participe de um “plano 10b5-1”. De acordo com a Wikipedia, a Regra 10b5-1 da SEC é um regulamento promulgado pelos Estados Unidos Securities. e Exchange Commission (SEC) para resolver um problema não resolvido sobre a definição de negociação com base em informações privilegiadas. Os planos 10b5-1 permitem que os funcionários vendam um número predeterminado de ações em um tempo pré-determinado, a fim de evitar acusações de negociações com informações privilegiadas. Se você precisar participar de um plano 10b5-1, será necessário planejar com antecedência a versão de bloqueio de IPO da sua empresa.
Decidir como você administrará o produto da venda de seu estoque.
As empresas que recentemente entraram com pedido de abertura de capital são uma das melhores fontes de novos clientes para consultores financeiros. Nossos amigos do Facebook costumavam reclamar incessantemente sobre “os ternos” alinhados no saguão, que só estavam lá para pegar o dinheiro. Se você é provável que valha mais de US $ 1 milhão de suas opções de ações, então você será fortemente perseguido. Você precisará decidir se deseja delegar o gerenciamento dos recursos gerados a partir da venda final de suas opções / RSUs ou se deseja fazer isso sozinho.
Há uma grande variedade de opções se você estiver interessado em delegar. Em última análise, você terá que negociar taxas versus serviço, pois é improvável que você será capaz de encontrar um conselheiro que oferece uma grande quantidade de mão segurando com baixas taxas.
Cuidado com os consultores que promovem produtos de investimento exclusivos, pois a pesquisa provou que é quase impossível superar o mercado.
O Vale está cheio de histórias de funcionários que nunca venderam uma parte de suas ações após o IPO e acabaram sem nada.
Para ajudar a educar os funcionários sobre as melhores práticas de gerenciamento de investimentos, criamos o que se tornou uma apresentação muito popular do Slideshare. Explica a teoria moderna da carteira; a abordagem de investimento vencedora do Prêmio Nobel, favorecida pela grande maioria dos investidores institucionais sofisticados, e explica como você pode implementá-la por conta própria. Ele também fornece o histórico necessário para ajudá-lo a saber quais perguntas fazer a um consultor, caso deseje contratar um.
Avisado está armado. Se você trabalha em uma das muitas empresas que provavelmente vão a público no próximo ano, tirar um tempo de sua agenda lotada para considerar as quatro atividades descritas acima pode fazer uma grande diferença para sua saúde financeira a longo prazo.
Nada neste artigo deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta, ou recomendação, para comprar ou vender qualquer título. Os serviços de consultoria financeira são fornecidos apenas aos investidores que se tornam clientes Wealthfront. Os potenciais investidores devem consultar os seus consultores fiscais pessoais sobre as consequências fiscais com base nas suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume nenhuma responsabilidade pelas conseqüências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.
Sobre o autor.
Andy Rachleff é co-fundador e CEO da Wealthfront. Ele atua como membro do conselho de administração e vice-presidente do comitê de investimento de dotações para a Universidade da Pensilvânia e como membro do corpo docente da Stanford Graduate School of Business, onde ministra cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy foi co-fundador e sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral da Merrill, Pickard, Anderson & amp; Eyre (MPAE). Andy obteve sua graduação na University of Pennsylvania e seu MBA na Stanford Graduate School of Business.
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O que acontece quando uma empresa privada se torna pública?
Você ouve isso o tempo todo nos noticiários: "A ABC Company se torna pública". Mas o que exatamente isso significa? Ao abrir suas ações ao público, a abertura de capital muda completamente o funcionamento de uma empresa.
Empresa privada.
As empresas começam como empresas privadas, recebendo investimentos de pessoas físicas e capitalistas de risco. As empresas privadas podem manter sua situação financeira privada, portanto, os funcionários públicos e da empresa só sabem o que os proprietários divulgam.
Companhia pública.
Quando uma empresa é pública, qualquer pessoa pode comprar uma parte dessa empresa em uma bolsa de valores pública. Assim, a Securities and Exchange Commission exige que as empresas públicas divulguem informações financeiras por meio de um registro público trimestral e anual da SEC.
Indo a público.
Uma empresa torna-se pública quando um banco de investimento aprova a empresa para uma oferta pública inicial. O banco de investimento, ou subscritor, torna-se legalmente responsável pelas ações e as vende ao público.
Requisitos de IPO.
Para se qualificar para um IPO, as empresas privadas devem ter grandes perspectivas de crescimento e produto (s) e / ou serviço (s) inovador (es); atender aos requisitos de receita, lucro e auditoria financeira; e ser competitivo em sua indústria.
Vantagens de se tornar público.
Ir ao público fortalece a base de capital de uma empresa, facilita as aquisições, aumenta o acesso aos mercados de dívida e diversifica a propriedade.
Desvantagens de se tornar público.
As desvantagens incluem o aumento da pressão sobre o crescimento de curto prazo, o aumento dos custos, o aumento das restrições à administração e comercialização, a divulgação de informações financeiras e a perda de controle dos proprietários de empresas originais na tomada de decisões.
Referências.
Sobre o autor.
Kaitlin Meilert escreve desde 2006. Seus artigos apareceram na revista Reality Check Girl, & # 34; & # 34; vistas de colina & # 34; e o & # 34; Statesman & # 34 ;. Ela é bacharel em artes em escrita inglesa e retórica da St. Edward's University.
Créditos fotográficos.
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O que acontece ao preço das ações quando uma empresa de capital aberto é privada?
A decisão de levar uma empresa de capital aberto à empresa faz sentido por vários motivos. As empresas de capital aberto devem reportar informações à Comissão de Valores Mobiliários, um processo demorado e caro que libera informações confidenciais para os concorrentes. A SEC possui requisitos de relatórios rigorosos que devem ser atendidos. Ir privado elimina a necessidade. A Lei Sarbanes-Oxley sujeita os executivos da empresa à responsabilidade por danos corporativos. Indo privado reduz esse passivo. Além disso, a privatização concentra a propriedade em menos mãos e permite que a administração administre a empresa com controles mais rígidos. Indo privado também faz o preço das ações e ações de negociação para pequenos investidores desafiadores.
Risco do investidor.
Assumir uma empresa privada tem um grande impacto na liquidez de suas ações. Quando uma empresa é privada, ela voluntariamente para de enviar os formulários exigidos de uma empresa pública, em vez de preencher documentos muito mais simples e menos abrangentes - escurecer é a expressão usada quando uma empresa toma essa decisão.
Os investidores que mantêm suas ações depois que uma empresa se torna privada se vêem incapacitadas quando querem vender suas ações. Quando a ação não é mais negociada publicamente, seu preço deve ser imputado a partir da avaliação da empresa. Como o objetivo de tornar-se privado é parar de negociar no estoque, a ação se torna ilíquida com qualquer venda sendo negociada caso a caso. Em alguns casos, as ações podem ser tão pouco negociadas que os investidores devem aceitar praticamente qualquer preço que possam obter.
Valor das ações durante o downsizing.
Um requisito fundamental para a privatização é reduzir o número de acionistas para 300 - ou para 500 se a empresa não tiver ativos significativos. Antes de tomar medidas, os arquivos de gerenciamento da SEC formam o Schedule 13E-3 para informar aos acionistas sobre a intenção. Em seguida, a administração toma medidas para reduzir o número de acionistas:
Divisa reversa conservada em estoque. Suponha que uma empresa tenha 600 acionistas. Se anunciar um desdobramento reverso de 1 por 10, consolida suas ações em circulação em um décimo do valor anterior. Se os acionistas não tiverem ações suficientes para realizar o desdobramento, a empresa compra as ações ao preço de mercado, reduzindo o número de acionistas.