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Propriedades das Opções.
Contabilidade.
Responda todas as perguntas. Você precisa fornecer uma solução detalhada e clara para todas as perguntas. Fornecer meramente um número como resultado sem mostrar como você obteve este resultado levará a 0 pontos para a questão correspondente. O uso de tabelas e diagramas pode ser muito útil para fornecer soluções bem organizadas. Todas as respostas devem ter expressão e gramática inglesas adequadas.
Problema 1: Propriedades das Opções (4 marcas)
Considere uma opção de compra europeia de quatro meses em uma ação de pagamento de dividendos. O preço das ações é de US $ 75, o preço de exercício é de US $ 70 e um dividendo de US $ 1,50 é esperado em três meses. A taxa de juros livre de risco é de 8% ao ano para todos os vencimentos.
Qual é o limite inferior para o preço desta chamada? Suponha que a chamada esteja sendo vendida por US $ 3. Descreva detalhadamente com qual estratégia você pode obter um lucro de arbitragem e quanto esse lucro será.
Problema 2: Propriedades das Opções (6 marcas)
O preço de uma chamada européia que expira em seis meses e tem um preço de exercício de US $ 50 é de US $ 5. O preço das ações subjacentes é de US $ 52, e um dividendo de US $ 1,00 é esperado em três meses. A estrutura a termo é plana, com todas as taxas de juros livres de risco sendo de 10%.
Qual é o preço de uma opção de venda européia sobre a mesma ação que expira em seis meses e tem um preço de exercício de US $ 50? Explique em detalhes as oportunidades de arbitragem se o preço de venda europeu for de US $ 0,50. Quanto será o lucro da arbitragem?
Problema 3: Árvores Binomiais (5 marcas)
O preço da ação é atualmente de $ 30. Durante cada um dos próximos dois períodos de três meses, espera-se que suba 8% ou diminua 10%. A taxa de juros livre de risco é de 5% ao ano com composição contínua.
Use uma árvore binomial de duas etapas para calcular o valor de uma opção de venda européia de seis meses com um preço de exercício de $ 32. Use uma árvore binomial de duas etapas para calcular o valor de uma opção de venda americana de seis meses com um preço de exercício de $ 32. Use uma árvore binomial de duas etapas para calcular o valor de uma opção de compra européia de seis meses com um preço de exercício de $ 32. Mostrar se a paridade de put-call é válida para a put europeia e européia. Calcule os deltas da put europeia e da européia nos diferentes nós do binômio três.
Dica: você precisa calcular três deltas para a chamada e três deltas para a put.
Problema 4: Árvores Binomiais (5 marcas)
O preço das ações é atualmente de US $ 40. Durante cada período de dois meses para os próximos quatro meses, espera-se um aumento de 10% ou redução de 8%. A taxa de juros livre de risco é de 5%. Use uma árvore de duas etapas para calcular o valor de um derivativo que compensa (max [(ST-35), 0]) 2 onde está o preço da ação em quatro meses. T S.
Use argumentos sem arbitragem (você precisa mostrar como configurar os portfólios sem risco nos diferentes nós da árvore binomial). Use avaliação neutra ao risco. Verifique se ambas as abordagens levam ao mesmo resultado. Se o derivado é do estilo americano, deveria ser exercido cedo?
Problema 5. Valoração das Opções de Ações: O Modelo Black-Scholes-Merton (10 valores)
Este é um exercício baseado em Bloomberg. Antes de fazer qualquer cálculo, faça o seguinte:
Pesquise a parte do Google (ticker da Bloomberg: GOOGL). Faça o download dos dados diários de preços para o preço das ações do Google nos últimos 250 dias de negociação.
Vá para o Monitor de opções mostrando os contratos de opção no compartilhamento do Google (Use OMON & lt; Go & gt;).
Encontre as opções put e call com.
o Expiração em outubro de 2017 e.
o Preço de exercício $ 940.
Faça screenshot (s) mostrando os preços dessas opções.
Dica: você pode criar capturas de tela e enviá-las por e-mail via GRAB & lt; Go & gt ;.
Use LR & lt; Go & gt; para obter um valor LIBOR para o mesmo dia que os dados de preço da opção. Escolha o USD LIBOR com horizonte de tempo mais próximo do tempo até o vencimento das opções. Documento com uma captura de tela.
Depois de ter esses dados, você pode começar com os cálculos:
(a) Calcule com o Excel os retornos diários do compartilhamento do Google e depois calcule seu desvio padrão nos últimos 250 dias.
(b) Converter a volatilidade diária em volatilidade por ano.
(c) Use as fórmulas de precificação Black-Scholes-Merton para opções européias e calcule os preços teóricos de uma opção européia de compra e venda européia com vencimento em outubro de 2017 e preço de exercício de $ 940 na ação do Google. Use a taxa LIBOR que você baixou como proxy da taxa livre de risco.
(d) Insira os preços Black-Scholes-Merton que você acabou de calcular na put-call-parity. Isso segura?
(e) Como seria o resultado de (c) mudar se um dividendo de $ 2 é esperado em quatro meses?
(f) Compare os preços Black-Scholes-Merton calculados em (c) com os preços dessas opções dados na Bloomberg (use a média do preço de compra e venda como o preço da Bloomberg). Há algum desvio entre os preços teóricos que você calculou e os preços dados na Bloomberg? Se sim, quais seriam as possíveis razões para esses desvios?
Dica: Não há dividendos anunciados para agosto, setembro e outubro de 2017.
Requisitos adicionais de envio para o problema 5:
Além de seus cálculos, insira no arquivo do Word que você enviará as capturas de tela que você fez mostrando o preço à vista, os preços das opções e a LIBOR que você usou.
Carregue o arquivo do Excel mostrando o cálculo do desvio padrão em (a).
Exclusivo: Brookfield Property Partners explora opções para ativos de escritório - fontes.
LOS ANGELES (Reuters) - A Brookfield Property Partners está analisando opções para suas propriedades no nordeste dos Estados Unidos, que incluem a potencial venda de uma participação que poderia valorizar o portfólio em até US $ 10 bilhões, disseram pessoas a par do assunto.
A Brookfield Property, uma das maiores empresas imobiliárias comerciais do mundo, tem procurado formas de aumentar o preço de suas ações de baixo desempenho e realocar o capital de ativos maduros e estáveis em investimentos com retorno mais alto.
A venda, que poderia atrair o interesse de empresas de investimento e fundos soberanos, permitiria à Brookfield Property capitalizar sobre o valor de seus ativos de escritório, muitos dos quais estão em grandes cidades dos EUA, como Nova York e Washington, disseram as fontes. esta semana.
Também permitiria à Brookfield Property pagar uma quantia substancial de dívida, estabelecendo a carteira para uma possível separação em um fundo independente de investimento em bens imóveis (REIT), acrescentou a fonte.
A Brookfield Property ainda está trabalhando para esculpir as propriedades do nordeste dos EUA do seu portfólio imobiliário de US $ 66 bilhões, que abrange os setores de escritórios, varejo, residências multifamiliares e indústrias, de acordo com as fontes.
A empresa ainda não lançou um processo para vender a participação, e nenhum acordo é certo, disseram as fontes, que pediram para não serem identificadas porque as deliberações são confidenciais.
Um porta-voz da Brookfield Property recusou-se a comentar sobre a possível venda de participação no portfólio de escritórios da empresa nos EUA, e diria apenas que a Brookfield Property não está planejando criar um REIT público para os ativos nesta região.
As ações da Brookfield Property subiram até 5 por cento nas notícias e fecharam em alta de 2,5 por cento a 23,75 dólares na quarta-feira, dando à companhia uma capitalização de mercado de 16,7 bilhões de dólares. As ações subiram 7,8% no acumulado do ano, contra um aumento de 13,3% no S & P 500 Index INX.
A Brookfield Property foi criada em 2013, quando foi desmembrada por sua controladora Brookfield Asset Management, uma administradora de recursos com sede em Toronto e ativos de aproximadamente US $ 250 bilhões. A Brookfield Asset Management continua sendo a maior acionista da Brookfield Property Partners.
Em 2014, a Brookfield Property assumiu a propriedade total da Brookfield Office Properties, gastando cerca de US $ 5 bilhões em caixa e capital para consolidar sua participação de 51% na empresa.
Reportagem de Carl O'Donnell em Nova York; Edição de Steve Orlofsky e Matthew Lewis.
Todas as citações atrasaram um mínimo de 15 minutos. Veja aqui uma lista completa de trocas e atrasos.
Diluições de Soluções Stock.
Revisão Rápida de Química de Cálculos de Diluição.
Se você está trabalhando em um laboratório de química, é essencial saber como calcular uma diluição. Veja aqui uma revisão de como preparar uma diluição a partir de uma solução de estoque.
Revise Soluções de Diluição, Concentração e Estoque.
Uma diluição é uma solução feita pela adição de mais solvente a uma solução mais concentrada (solução estoque), o que reduz a concentração do soluto. Um exemplo de uma solução diluída é a água da torneira, que é principalmente água (solvente), com uma pequena quantidade de minerais dissolvidos e gases (solutos).
Um exemplo de solução concentrada é o ácido sulfúrico a 98% (
18 M). A principal razão pela qual você começa com uma solução concentrada e depois a dilui para fazer uma diluição é que é muito difícil (às vezes impossível) medir com precisão o soluto para preparar uma solução diluída, de forma que haja um grande grau de erro o valor de concentração.
Você usa a lei de conservação de massa para realizar o cálculo para a diluição:
Exemplo de Diluição.
Por exemplo, digamos que você precisa preparar 50 ml de uma solução de 1,0 M a partir de uma solução padrão de 2,0 M. Seu primeiro passo é calcular o volume de solução de estoque que é necessário.
x & # 61; 25 ml de solução estoque.
Então, para fazer sua solução, despeje 25 ml de solução estoque em um frasco volumétrico de 50 ml. Diluir com solvente para a linha de 50 ml.
Evite este erro comum de diluição.
É um erro comum adicionar muito solvente ao fazer a diluição.
Certifique-se de colocar a solução concentrada no frasco e depois diluí-la até a marca de volume. Por exemplo, não misture 250 ml de solução concentrada com 1 L de solvente para fazer uma solução de 1 litro!
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